(原標(biāo)題:“盧布危機(jī)”真的結(jié)束了？)

12月25日，俄羅斯財(cái)政部長(zhǎng)西盧阿諾夫宣布，盧布匯率已穩(wěn)定在3周以來(lái)的高位，“盧布危機(jī)”已經(jīng)結(jié)束。確實(shí)，在俄羅斯政府又是加息，又是大舉拋售美元的“猛藥”之下，近來(lái)盧布匯率止跌回升，從15日和16日1美元兌超過(guò)80美元恢復(fù)到之前的1美元兌55盧布左右。

但“盧布危機(jī)”真的就此結(jié)束了嗎？筆者對(duì)此持懷疑態(tài)度。一方面，影響盧布貶值的長(zhǎng)期基本面，如油價(jià)走低、美元大量外流、西方制裁等因素不但沒(méi)有消失，反而越來(lái)越嚴(yán)重。另外一方面，俄羅斯此次為穩(wěn)定盧布匯率付出沉重代價(jià)。央行將匯率從10.5%一下子提升至17%。如此猛烈的加息將導(dǎo)致俄羅斯企業(yè)的借貸成本激增，影響其生產(chǎn)和投資積極性，長(zhǎng)遠(yuǎn)看并不利于俄羅斯經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展?；诖?，普京也希望這一超高利率不要持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。另外，據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，在盧布危機(jī)爆發(fā)后的一周內(nèi)，俄羅斯總共動(dòng)用了多達(dá)157億美元的外匯儲(chǔ)備救市。而截至12月19日，俄國(guó)際儲(chǔ)備僅剩3989億美元，比去年同期少了1000多億。更令人擔(dān)憂(yōu)的是，扣除專(zhuān)款專(zhuān)用、不在央行手中而屬于財(cái)政部、動(dòng)用難度較大的儲(chǔ)備基金和國(guó)家福利基金以及黃金儲(chǔ)備，實(shí)際上俄羅斯靈活機(jī)動(dòng)的外匯總量還不到2000億美元。同時(shí)，由于美歐制裁限制俄羅斯在西方融資，這些外匯中還有很大一部分需要拿來(lái)還債。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》估計(jì)，俄羅斯公司和銀行需在本月內(nèi)償還300億美元的貸款，明年全年則為1300億。在此情況下，俄羅斯大舉投入美元挽救盧布的做法是否能夠持續(xù)，將打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

事實(shí)上，盧布危機(jī)只是俄羅斯目前嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一個(gè)縮影。如果說(shuō)此前俄羅斯經(jīng)濟(jì)還在正增長(zhǎng)，至多處于停滯狀態(tài)的話(huà)。近段時(shí)間以來(lái)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)正在一步步滑向衰退。12月初，俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部大幅下調(diào)2015年俄經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，由正增長(zhǎng)1.2%調(diào)整為負(fù)增長(zhǎng)0.8%。俄羅斯央行15日預(yù)測(cè)則稱(chēng)，如果明年國(guó)際油價(jià)維持在每桶60美元，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)將萎縮4.5%~4.7%。普京也不得不承認(rèn)，未來(lái)兩年俄羅斯經(jīng)濟(jì)將面臨巨大困境。

嚴(yán)峻的外交形勢(shì)更使俄羅斯雪上加霜。12月18日，奧巴馬簽署法案，宣布追加對(duì)俄制裁措施，同時(shí)為烏克蘭提供3.5億美元軍事援助。23日，烏克蘭最高拉達(dá)正式通過(guò)法案，宣布放棄不結(jié)盟地位。評(píng)論普遍認(rèn)為，烏克蘭此舉意在為未來(lái)加入北約掃清障礙。目前來(lái)看，美歐對(duì)俄制裁不會(huì)“無(wú)故”停止，烏克蘭在西方支持下也將與俄死扛到底。近日，烏克蘭問(wèn)題明斯克四方會(huì)談再次無(wú)果而終，凸顯各方矛盾之深。

俄羅斯將如何應(yīng)對(duì)如此嚴(yán)峻的內(nèi)外形勢(shì)？是繼續(xù)強(qiáng)硬靠著民眾的愛(ài)國(guó)情緒撐過(guò)困局，還是暗中妥協(xié)尋求與西方關(guān)系轉(zhuǎn)圜？這將考驗(yàn)普京的智慧。