(原題:安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是給“老人”打“興奮劑”)
在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)施之前,日本經(jīng)濟(jì)已持續(xù)失落近20年,顯然僅僅用周期論來(lái)解釋日本經(jīng)濟(jì)的“病根”是不能讓人信服的。
能否將經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期維持在增長(zhǎng)通道上,主要取決于兩個(gè)因素:一是生產(chǎn)要素的增加,二是生產(chǎn)效率的提高。從這個(gè)視角去分析日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期失落的原因,似乎可以得到些許答案。
日本自然資源匱乏,能夠調(diào)動(dòng)的最主要生產(chǎn)要素就是人力和資金。從人力資源上看,日本已邁入“超老齡化社會(huì)”:65歲以上的人口占比已達(dá)22%,成年尿不濕銷量超過嬰兒尿不濕,很多田地靠“年輕的”老年人來(lái)耕種,航空公司“空姐”多數(shù)是“年富”的“老手”,出租車司機(jī)也幾乎是銀發(fā)一族。
老齡化不只影響生產(chǎn),更影響消費(fèi)和投資。社會(huì)老齡化將使需求降低,進(jìn)而使市場(chǎng)萎縮,降低企業(yè)投資欲望。企業(yè)越減少投資,失業(yè)率便越高,人們的消費(fèi)欲望會(huì)更低。同時(shí)越是老齡者儲(chǔ)蓄率越低,隨著社會(huì)的老齡化,日本的總儲(chǔ)蓄率在1980年以后就開始呈下降趨勢(shì),這將直接影響到社會(huì)投資。
去年李光耀在其新書《李光耀觀天下》中,把日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷的最大原因歸結(jié)為“人口驟減”,并稱對(duì)不愿接納移民的日本未來(lái)“感到極為悲觀”。
從效率上看,日本領(lǐng)導(dǎo)人心態(tài)的保守、眼界的狹隘也制約著日本生產(chǎn)效率的提高。日本研發(fā)費(fèi)用世界名列前茅,但是領(lǐng)導(dǎo)者缺乏戰(zhàn)略眼光,研發(fā)過于注重精益求精,卻不能引領(lǐng)發(fā)展潮流。把握不了趨勢(shì),必然會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)。像索尼、松下、夏普等電器巨頭被蘋果、三星搶盡風(fēng)頭的事還會(huì)出現(xiàn)。這些才是日本長(zhǎng)期失落的根本原因。
安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)癥下藥了嗎?答案顯然是否定的。
安倍的前“兩支箭”實(shí)質(zhì)是想通過財(cái)政和貨幣政策刺激消費(fèi)和投資,但到目前為止,實(shí)際效果不彰。
日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要體現(xiàn)在股指等金融指標(biāo)上,受益的主要為大型出口企業(yè)和投資者。日本實(shí)體經(jīng)濟(jì),特別是吸納了70%以上就業(yè)崗位的廣大中小企業(yè)并未感受到復(fù)蘇“暖風(fēng)”,反而日益感受貨幣貶值的壓力。在此情況下,日本國(guó)內(nèi)設(shè)備投資增長(zhǎng)乏力。根據(jù)日本內(nèi)閣的推算,2013年度日本國(guó)內(nèi)制造業(yè)企業(yè)設(shè)備投資額僅相當(dāng)于國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前2007年度的40%。
日本消費(fèi)雖然有所增長(zhǎng),但動(dòng)力不是源于普通民眾,而是來(lái)自股市投資獲益者。《每日新聞》調(diào)查顯示,80%的民眾沒有體會(huì)到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,而是感受到日元貶值帶來(lái)的物價(jià)上漲。為增加消費(fèi),安倍政府號(hào)召企業(yè)將部分利潤(rùn)增幅用于上調(diào)工資,出臺(tái)了5.5萬(wàn)億日元的刺激計(jì)劃。而在日元走軟,企業(yè)成本大幅上升的情況下,這點(diǎn)錢顯得太“小兒科”了。
在日元貶值背景下,日本已經(jīng)連續(xù)33個(gè)月出現(xiàn)貿(mào)易赤字,2013年全年創(chuàng)造歷史最高逆差幾乎成為定局。日本經(jīng)常項(xiàng)目賬戶也由正轉(zhuǎn)負(fù),去年11月創(chuàng)出1985年有記錄以來(lái)的最大規(guī)模逆差。安倍期待的因貨幣貶值而帶來(lái)的外貿(mào)出口“J”形效應(yīng)遲遲沒有出現(xiàn)。
與此同時(shí),日本債務(wù)也在快速攀升。截至2013年底日本債務(wù)總額超過1000萬(wàn)億日元,接近國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的240%,已兩倍于希臘爆發(fā)債務(wù)危機(jī)時(shí)的水平。就是在這種情況下,安倍為了與中國(guó)對(duì)抗,還在積極擴(kuò)軍,向海外“撒錢”,這將進(jìn)一步加快日本債務(wù)的擴(kuò)張速度,日本成為下一個(gè)希臘的可能性將越來(lái)越大。
另外,力度上雖“隔靴搔癢”,但能解決這些問題的經(jīng)濟(jì)改革的“第三支箭”,在保守的日本卻遲遲沒有射出。
說到底,安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)就是在給日本這個(gè)“老人”打“興奮劑”,在透支日本的實(shí)力。出現(xiàn)上述情況,并不意外。當(dāng)然,日本的家底還比較厚實(shí),還夠安倍折騰一段時(shí)間的。但是泡沫總會(huì)有破的一天,破的越晚,傷害越大,我們拭目以待。
(作者為中國(guó)國(guó)際問題研究所特聘研究員)