從設(shè)計之初就確定國際化原則

和現(xiàn)有國內(nèi)的期貨上市品種不同，原油期貨首次實現(xiàn)境內(nèi)外投資者無特別限制的“同臺”交易，在業(yè)內(nèi)專家看來，這標志著我國期貨市場國際化再進一步，國內(nèi)金融市場的對外開放邁向新階段。

目前，我國已上市49個商品期貨品種，基本覆蓋能源、化工、農(nóng)產(chǎn)品、金屬等國際市場上主流的交易品類，商品期貨交易量也連續(xù)8年位居世界第一，但境外交易者不能買也不能賣，期貨市場的價格影響力受到一定限制。

上海國際能源交易中心相關(guān)負責(zé)人表示，原油期貨的設(shè)計一開始就確立了國際化原則，按照國際平臺、人民幣計價、凈價交易、保稅交割的路徑，境外交易者可以通過多種模式參與交易，交易中心也接受外幣作為保證金，打通了境內(nèi)外投資者參與的通道。

此前為支持原油期貨上市，包括證監(jiān)會、外匯局、人民銀行、海關(guān)總署、財政部等多個部委專門出臺配套政策，并修訂期貨交易管理條例，取消境外投資者參與市場的限制，為期貨市場國際化搭建起基本制度框架?！翱梢哉f既吸收國內(nèi)期貨市場運行的經(jīng)驗，又充分遵循國際慣例?！逼谪泴＜页Ｇ灞硎尽?/p>

業(yè)內(nèi)人士透露，原油期貨上市后，借鑒這一運行和監(jiān)管的框架，鐵礦石等多個品種的國際化或?qū)㈥懤m(xù)“適配”，未來境內(nèi)外投資者有望在更多金融產(chǎn)品上“同臺競技”。

個人投資者參與需謹慎

一個是全球第一大宗商品，一個是小眾的期貨市場，對個人投資者而言，原油上市國際化的期貨交易會帶來什么樣的影響？“普通投資者的參與需謹慎，不能貿(mào)然入市。”金聯(lián)創(chuàng)副總裁鐘健建議。

按照原油期貨的投資者適當性制度，參與原油期貨的交易需具備期貨交易知識，通過相關(guān)的測試，申請交易編碼前5個工作日的保證金可用資金余額不低于50萬元或等值的外幣。“自然人投資者的門檻并不低。”混沌天成期貨分析師孫永剛表示。

業(yè)界專家指出，與股票等市場的投資不同，期貨實行每日結(jié)算，一旦保證金不足就面臨強制平倉風(fēng)險。個人投資者一方面可以通過原油期貨價格，能近距離理解原油市場的變化，另一方面，與境內(nèi)外經(jīng)驗豐富的投資者“同臺”交易，還要學(xué)會及時止損、控制倉位，并加強資金管理。

值得一提的是，在業(yè)內(nèi)專家看來，未來原油期貨仍可能會對投資者的終端消費帶來一定影響。“特別是油價方面?！辩娊≌J為，目前在原油期貨交易中，最積極的客戶群體之一正是國內(nèi)的油品貿(mào)易商，一旦貿(mào)易商更多利用原油期貨進行套期保值，未來成品油價格很可能就會與原油期貨價格產(chǎn)生聯(lián)動，有利于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。